A Simulation Analysis of the Microstructure of an Order Driven Financial Market

Lo studio dei mercati finanziari attraverso la costruzione di mercati artificiali consiste nella specificazione di un sistema di interazioni che consenta di simulare serie storiche di prezzo, al fine di comprendere le relazioni di dipendenza causale tra gli elementi del sistema e i risultati di mercato. La dinamica di un mercato finanziario dipende dall’interazione tra le procedure che definiscono le modalità di scambio e i modelli comportamentali degli individui che partecipano allo scambio. L'obiettivo della ricerca consiste nell’effettuare simulazioni dei modelli di mercato e verificare tramite test statistici l’aderenza del le serie storiche ottenute con i cosiddetti “fatti stilizzati” (stylized facts). Tali evidenze empiriche sono riscontrate nella maggiorparte dei mercati finanziari (distribuzioni asimmetriche e con code spesse, persistenza della volatilità, etc.) e rappresentano un banco di prova per le serie simulate tramite i mercati artificiali.